Tin thị trường chứng khoán.

[james]

Công ty chứng khoán nhận định thị trường ngày 29/7



Vn-Index đã xuống dưới đường Bollinger, do đó, chỉ số có thể phục hồi nhẹ trong những phiên tới.
 

Chứng khoán VNDirect: Nhìn chung, lực đẩy của thị trường vẫn phụ thuộc vào bài toán dòng tiền. Khi chưa có dấu hiệu của dòng tiền mới vào thị trường thị các chỉ số khó có sức bật mạnh. Nền tảng vĩ mô ổn định nhưng tăng trưởng tín dụng không cao như hiện nay thì khả năng tăng điểm của thị trường là rất thấp. Thị trường hiện nay chỉ hợp với nhà đầu tư giá trị và dài hạn.

VN-Index đã vượt xuống dưới đáy Bollinger band (495) và đang tiến tới cạnh dưới của đường trend line (488). Các chỉ số kĩ thuật đang cho thấy thị trường đang trong xu thế giảm điểm. Xu thế giảm điểm sẽ được khẳng định rõ ràng nếu trong những phiên tới, chỉ số VN Index vượt xuống ngưỡng dưới của đường trend line. Tuy nhiên, VNDirect cũng không loại trừ khả năng Index tăng điểm trở lại trong phiên ngày mai dưới góc nhìn điều chỉnh kỹ thuật.

Sacombank-SBS: Trong giai đoạn hiện tại, xu hướng của thị trường vẫn đang tích lũy đi ngang do yếu tố dòng tiền cũng như tâm lý chưa ổn định vẫn đóng vai trò chi phối chính.

Hiện tại thanh khoản của thị trường vẫn đang là rào cản chính cho việc bứt phá của Vn-Index cũng như Hnx-Index khi giá trị giao dịch toàn thị trường chỉ xấp xỉ khoảng 2.000 tỷ mỗi ngày.

Trong khi lượng cung cổ phiếu tiếp tục tăng, nếu không có dòng tiền mới đổ vào thị trường thì rất khó để thị trường có thể xác lập xu hướng tăng điểm bên vững. Tuy phiên giao dịch ngày 28/7 giảm điểm khá mạnh nhưng SBS đánh giá đây là một cơ hội để lựa chọn những cổ phiếu tốt cho mục đích đầu tư ngắn hạn.

Phiên giảm mạnh này đã góp phần thúc đẩy các nhà đầu tư bán mạnh cổ phiếu mà họ đang nắm giữ một cách quyết đoán (do lo sợ thị trường sẽ tiếp tục giảm điểm sâu), đưa nhiều cổ phiếu trở về mức giá hấp dẫn hơn, qua đó sẽ thu hút được dòng tiền đổ vào thị trường.

Thêm vào đó, giao dịch thỏa thuận trên sàn Hose tăng khá mạnh, chiếm 18% tổng khối lượng giao dịch chứng tỏ đã có lực cầu khá tốt xuất hiện. Tuy nhiên, do xu hướng chung vẫn đang là tích lũy, các nhà đầu tư nên xem xét việc lựa chọn cổ phiếu một cách hợp lý( những cổ phiếu midcap hoặc penny có chỉ số cơ bản tốt, hỗ trợ bởi báo cáo KQKD quý 2 cũng như đã tích lũy một khoảng thời gian dài) và chỉ nên nắm giữ trong ngắn hạn (T+4). Các nhà đầu tư cũng nên xác định yếu tố kỳ vọng vào lợi nhuận thấp (5-10%) trong giai đoạn này để tránh rủi ro

SBS tin rằng thị trường sẽ tăng trở laị trong thời gian ngắn do vùng 485-490 điểm sẽ là ngưỡng hộ trợ cực mạnh cho thị trường. Đồ thị kỹ thuật khoảng cách đường EMA 50 và đường EMA 200 đang trở nên rộng dần đánh giá xu hướng giảm của thị trường đang tiếp tục.

Tuy nhiên thị trường hiện đang đứng trước hỗ trợ 490 là ngưỡng hỗ trợ mà Vn-Index đã bật lên 2 lần vào thời gian trước và vì vậy chúng tôi mong đợi lực bán sẽ giảm vào phiên giao dịch ngày mai đưa Vn-Index xanh điểm trở lại khi kiểm tra ngưỡng hỗ trợ này.

Chứng khoán Bảo Việt (BVSC): Dòng tiền vẫn đang có xu hướng thoát ra khỏi nhóm các cổ phiếu penny hoặc mid cap đã tăng nóng trong thời gian qua. Chừng nào lực cầu bắt đáy đối với các mã cổ phiếu mid cap hoặc penny khác chưa đủ mạnh để các mã cổ phiếu này luân phiên giữ nhịp cho thị trường thì nhiều khả năng VnIndex sẽ còn tiếp tục xu hướng điều chỉnh.
Phiên sụt giảm ngày 28/7 tiếp tục cho tín hiệu xác nhận xu thế giảm trong ngắn hạn với vùng hỗ trợ kế tiếp tại 480-485 điểm. Đây là một vùng hỗ trợ khá mạnh và các chỉ báo kỹ thuật cũng cho thấy khả năng xuất hiện màu xanh trở lại của thị trường tại đây. Vùng hỗ trợ này cũng được xem là điểm giải ngân từng phần cho các nhà đầu tư trung hạn. Đối với các nhà đầu tư ngắn hạn, việc “dò đáy” ở thời điểm hiện tại tiềm ẩn khá nhiều rủi ro và chỉ nên áp dụng với các giao dịch T+1, T+2. Việc cân đối tỷ trọng danh mục ở mức trung bình cần được tuân thủ, tránh các quyết định giải ngân với tỷ trọng cao.
 

Chứng khoán ACB: Việc ngân hàng nhà nước điều chỉnh mục tiêu tăng trưởng tín dụng và tổng phương tiện thanhtoán năm từ 25% xuống 20-25% và kiên quyết với quy định buộc các ngân hàng thương mại tăng vốn lên 3.000 tỷ trong phương hướng hoạt động 6 tháng cuối năm vừa công bố khôngphải là thông tin tích cực với thị trường.

ACBS không đánh giá việc khối ngoại bán ròng trong 3 phiên vừa qua là hoạt động thoái vốndo khối lượng bán ròng khá nhỏ và tập trung vào một số mã cố định. Nhiều khả năng, việc giảm giao dịch trong những phiên gần đây của khối này nhằm giảm rủi ro khi thị trường có khả năngtiếp tục giảm điểm.

Căng thẳng tỷ giá có xu hướng gia tăng sau khi công bố số liệu nhập siêu tháng 7 và chênhlệch giá vàng trong và ngoài nước đang được nới rộng. Giá USD đã được giao dịch ở mức giátrần tại thị trường ngân hàng và cao hơn giá trần trên thị trường chợ đen liên tục trong 1 tháng. Những biến động này có thể có tác động không tốt tới tâm lý của cả nhà đầu tư trong nước và khối ngoại.
Mặc dù nhiều cổ phiếu hiện đang ở mức giá khá hợp lý để mua vào, ACBS vẫn thiên về khả năng thị trường sẽ tiếp tục suy giảm về ngưỡng 480 dù có thể có một vài phiên điều chỉnh tăng trong ngắn hạn.
 
Quốc Thắng
Theo Bản tin các CTCK

[hbn]

"Một trader bán ra khi thị trường suy yếu để quan sát là đúng đắn trong ngắn hạn"



Diễn biến TTCK tháng 7 là điều hoàn toàn có thể suy đoán trước theo cả phân tích cơ bản lẫn kỹ thuật. Cổ phiếu Mid-Cap đang có ưu thế hơn bluechips hoặc penny nhỏ.
 

Lý giải diễn biến thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian qua, Ông Lê Văn Thanh Long – Trưởng phòng Phát triển Kinh Doanh CTCP Chứng Khoán SME (SMES), chia sẻ:

Về phân tích kỹ thuật: để lý giải thị trường trong thời gian này, cần quay lại Thị trường chứng khoán Việt Nam thời điểm đầu tháng 5 khi VnIndex từ 550 điểm rơi về 480 điểm – đây là một đợt suy giảm thị trường.

Theo phương diện kỹ thuật, TTCK thời điểm đó sẽ hồi lên vùng giá Vn Index 515 điểm, tuy nhiên thị trường từ tháng 5 đến bây giờ đã test ngưỡng 515 điểm 3 lần và không thể vượt qua (duy nhất một lần chạm 516 điểm trong phiên – ngày 03/6 - nhưng đóng cửa chỉ ở mức 511,2 điểm). Nếu không vượt qua ngưỡng cản quan trọng, nó sẽ lùi về cụm hỗ trợ 480 – 495 điểm.

Về phân tích cơ bản: Diễn biến Thị trường trong thời gian vừa qua là tất yếu bởi:

Thứ nhất, việc phát hành cổ phiếu “vô tội vạ” của các doanh nghiệp, điển hình nhiều doanh nghiệp phát hành tăng vốn gấp 3-4 lần vốn điều lệ hiện có.

Trở lại năm 2007, một trong những nhân tố khiến Thị trường rơi là việc phát hành vốn lớn. Thời gian đó, xét về tỷ lệ thì không lớn bằng thời điểm bây giờ.

Với 17.000 tỷ đồng mệnh giá phát hành thêm, nếu quy đổi theo thị trường thị giá có thể đạt mức 40-50.000 tỷ đồng tương đương với 2 tỷ USD. Vấn đề đặt ra là cần có khả năng hấp thu khối lượng cổ phiếu mới phát hành thêm khi về tài khoản. Điều này cũng lý giải nhiều cổ phiếu khi về đến tài khoản, mặc dù được các quỹ đầu tư, các tổ chức lớn hỗ trợ, giá vẫn rơi quá đà giảm của nó (PVX, SSI, KLS,…)

Cùng với, lực lượng niêm yết mới, không ngừng tăng lên, rõ ràng đến thời điểm này có hơn 1 tỷ USD nếu quy đổi theo thị giá.

Như vậy, chưa cần nói đến các quỹ đầu tư, dường như Thị trường rất khó kiếm được 3-4 tỷ USD mới hỗ trợ thị trường cho mức giá hiện tại.

Thứ hai, từ đầu năm đến nay, Nhà nước vẫn theo đuổi chính sách ổn định tiền tệ để kiểm soát lạm phát chứ chưa có ý định để mở rộng chính sách tiền tệ. Nghĩa là cung tiền đang thiếu hụt trong khi đó cung cổ phiếu ngày càng nhiều. Như vậy rõ ràng cung cầu không đáp ứng, khả năng giảm thị trường vẫn còn.

Nếu Nhà đầu tư thừa nhận khả năng suy giảm của thị trường, hầu hết NĐT sẽ chọn giải pháp đứng ngoài thị trường và chờ đợi thời điểm tốt hơn. Do đó, lựa chọn đứng ngoài thị trường sẽ nhiều hơn lựa chọn mua vào

Thứ ba, hiện tại có nhiều rắc rối đằng sau các blue chip như: phát hành thêm cổ phiếu; trái phiếu chuyển đổi – điển hình KSS; quỹ đầu tư.

Rõ ràng, có nhiều khoản phát hành thêm cần phải xem xét kỹ ví dụ CTCP Cơ điện lạnh (MCK: REE) phát hành thêm 8 triệu CP ưu đãi (tương đương bằng vốn của 1 Mid- Cap) cho nhân viên đã pha loãng cổ phiếu rất mạnh. Đúng ra, doanh nghiệp nên tìm thời điểm tốt hơn hoặc có những cam kết khác với nhân viên.

Hầu như các quỹ đầu tư đến thời điểm hiện tại đã đến giai đoạn chốt lãi, thoái vốn, hoặc tái cấu trúc danh mục. Tất cả các hành động đó làm tăng nguồn cung ra ngoài thị trường rất lớn.

Thứ tư, yêu cầu về CAR (hệ số an toàn vốn) tăng lên 1% đối với các ngân hàng thương mại, đã dẫn đến các ngân hàng phải bán ra rất nhiều khoản đầu tư bởi vì các khoản đầu tư cổ phiếu được coi là vốn rũi ro không được đưa vào tính CAR.

Các đại cổ đông – là các ngân hàng sẽ bán ra 1 lượng cổ phiếu rất lớn mà phần lớn là blue chip nên nguồn cung cổ phiếu lúc này bao gồm cổ phiếu mới phát hành thêm, cổ phiếu tăng thêm, cổ phiếu giá rẻ của các cổ đông cũ. Nếu cổ đông ngân hàng bán ra gần như gây ngập lụt thị trường. Và điều này đang lộ rõ.

NĐT biết rằng nếu bluechip rơi, trước sau gì penny cũng rơi. Do đó, các nhà đầu tư sẽ cố thoát ra khỏi thị trường thời điểm nguồn cung cổ phiếu bắt đầu về. Nếu xét về cung cầu tạm thời ngắn hạn thị trường nghiêng về cung.

Các tin tốt chỉ giúp các công ty có tăng trưởng tốt trong tương lai trong khi ngắn hạn cung-cầu cổ phiếu quyết định. Do đó, thị trường suy giảm trong ngắn hạn có thể dự báo được kể cả về phân tích cơ bản cả phân tích kỹ thuật.

Thị trường có nhiều nhà đầu tư lướt sóng thêm vào đó bắt đầu hành động theo kỹ thuật và theo thị trường. Một trader bán ra khi thị trường suy yếu để quan sát thị trường – là đúng đắn trong ngắn hạn.

[hbn]

VnDirect vươn lên vị trí thứ 2 về thị phần môi giới tại HNX



Top 10 thị phần môi giới cổ phiếu trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) trong quý 2/2010 đã có nhiều thay đổi bất ngờ.
 

Bất ngờ tiếp tục có ở những thành viên mới tham gia thị trường, ở thứ hạng và sự dịch chuyển thị phần, ở sự thiếu vắng của một số thành viên thâm niên và có thương hiệu nổi bật.

Theo dữ liệu HNX công bố, Công ty Cổ phần Chứng khoán Thăng Long (TLS) tiếp tục duy trì vị trí dẫn đầu Top 10 thị phần môi giới cổ phiếu trong quý 2/2010; thị phần cũng gia tăng đáng kể, từ 11,94% trong quý 1/2010 lên 13,092%.

Vị trí thứ 2 trước đó (trong quý 1) của Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT (FPTS) đã nhường chỗ cho Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect. Thị phần của VNDirect cũng tăng từ 4,53% lên 5,651%. Đứng thứ 3 là FPTS với 4,493%.

Sự thay đổi cũng có ở vị trí thứ 4. Nếu trong quý 1/2010 đó là chỗ của Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn (SSI), thì trong quý 2 đã thuộc về Công ty Cổ phần Chứng khoán Sacombank - SBS với 4,382%.

Công ty Cổ phần Chứng khoán Tp.HCM (HSC) tiếp tục giữ vị trí thứ 5 với 4,345%, gần như không thay đổi so với quý 1/2010.

Vị trí thứ 6 trong quý trước thuộc về Công ty Chứng khoán ACB (ACBS), quý 2/2010 đón sự lùi xuống của SSI. Cùng với thứ hạng, thị phần của SSI cũng giảm từ 4,51% trong quý 1 xuống còn 3,976%.

Đứng thứ 7 là Công ty Cổ phần Chứng khoán châu Á - Thái Bình Dương (APEC) với 3,146%, tiến thêm 1 bước từ vị trí thứ 8 trong quý trước. Tiếp đến là ACBS ở vị trí thứ 8, thị phần cũng giảm 3,31% trong quý 1 xuống còn 2,559%.

Công ty Chứng khoán An Bình (ABS) tiếp tục giữ vị trí thứ 9 với 2,352%.

Top 10 quý 2/2010 cũng ghi nhận sự thiếu vắng của Công ty Chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương (VCBS) (đứng thứ 10 trong quý 1/2010). Thay vào đó là thành viên mới: Công ty Cổ phần Chứng khoán Hòa Bình (HBS) với 2,284%. HBS là một bất ngờ khi lần đầu tiên sau hai năm tham gia thị trường có mặt trong Top 10 này. Đây cũng là bất ngờ trong Top 10 thị phần môi giới cổ phiếu quý 2/2010 trên Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM (HOSE).

[hbn]

Nhiều bất ngờ thị phần môi giới trên HNX



HBS là bất ngờ khi lần đầu tiên sau hai năm hoạt động có mặt trong Top 10 thị phần môi giới cổ phiếu trên HNX và cả HOSE quý 2/2010.


Top 10 thị phần môi giới cổ phiếu trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) trong quý 2/2010 đã có nhiều thay đổi bất ngờ.

Bất ngờ tiếp tục có ở những thành viên mới tham gia thị trường, ở thứ hạng và sự dịch chuyển thị phần, ở sự thiếu vắng của một số thành viên thâm niên và có thương hiệu nổi bật.

Theo dữ liệu HNX công bố, Công ty Cổ phần Chứng khoán Thăng Long (TLS) tiếp tục duy trì vị trí dẫn đầu Top 10 thị phần môi giới cổ phiếu trong quý 2/2010; thị phần cũng gia tăng đáng kể, từ 11,94% trong quý 1/2010 lên 13,092%.

Vị trí thứ 2 trước đó (trong quý 1) của Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT (FPTS) đã nhường chỗ cho Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect. Thị phần của VNDirect cũng tăng từ 4,53% lên 5,651%. Đứng thứ 3 là FPTS với 4,493%.

Sự thay đổi cũng có ở vị trí thứ 4. Nếu trong quý 1/2010 đó là chỗ của Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn (SSI), thì trong quý 2 đã thuộc về Công ty Cổ phần Chứng khoán Sacombank - SBS với 4,382%.

Công ty Cổ phần Chứng khoán Tp.HCM (HSC) tiếp tục giữ vị trí thứ 5 với 4,345%, gần như không thay đổi so với quý 1/2010.

Vị trí thứ 6 trong quý trước thuộc về Công ty Chứng khoán ACB (ACBS), quý 2/2010 đón sự lùi xuống của SSI. Cùng với thứ hạng, thị phần của SSI cũng giảm từ 4,51% trong quý 1 xuống còn 3,976%.

Đứng thứ 7 là Công ty Cổ phần Chứng khoán châu Á - Thái Bình Dương (APEC) với 3,146%, tiến thêm 1 bước từ vị trí thứ 8 trong quý trước. Tiếp đến là ACBS ở vị trí thứ 8, thị phần cũng giảm 3,31% trong quý 1 xuống còn 2,559%.

Công ty Chứng khoán An Bình (ABS) tiếp tục giữ vị trí thứ 9 với 2,352%.

Top 10 quý 2/2010 cũng ghi nhận sự thiếu vắng của Công ty Chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương (VCBS) (đứng thứ 10 trong quý 1/2010). Thay vào đó là thành viên mới: Công ty Cổ phần Chứng khoán Hòa Bình (HBS) với 2,284%. HBS là một bất ngờ khi lần đầu tiên sau hai năm tham gia thị trường có mặt trong Top 10 này. Đây cũng là bất ngờ trong Top 10 thị phần môi giới cổ phiếu quý 2/2010 trên Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM (HOSE).

[hbn]

Mười năm nhìn lại



Đông đảo nhà đầu tư tham gia phiên đấu giá cổ phiếu của một doanh nghiệp ở thời điểm thị trường sôi động - Ảnh: Lê Toàn.
Là người đã gắn bó liên tục với thị trường suốt mười năm qua, tôi có mấy mong muốn cho thị trường chứng khoán Việt Nam
Bài viết của TS. Hồ Công Hưởng, Tổng giám đốc Công ty Chứng khoán Hoàng Gia, nguyên Giám đốc Công ty Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC).

Khoảng tháng 6/1999, khi đang là Trưởng phòng Kế hoạch phát triển, Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV) ngày nay, tôi được chị Phùng Thị Vân Anh, Chủ tịch Hội đồng Quản trị và anh Trịnh Ngọc Hồ, Tổng giám đốc BIDV, gọi lên trao đổi về khả năng tham gia ngay từ đầu, về vai trò của BIDV trên thị trường chứng khoán Việt Nam, và kế hoạch điều động tôi về ban trù bị thành lập công ty chứng khoán.

Dù lượng kiến thức về chứng khoán và thị trường chứng khoán mà tôi thu thập được qua chặng đường nghiên cứu trước đó không phải là ít, nhưng quả thực, nhiệm vụ mà ban lãnh đạo BIDV giao cho tôi và ban trù bị hết sức nặng nề và khó khăn: (1) Xây dựng đề án hoạt động, quy trình hoạt động cho ngân hàng chỉ định thanh toán; (2) Xây dựng đề án hoạt động, quy trình nghiệp vụ cho tất cả các dịch vụ của Công ty Chứng khoán BSC; (3) Tư vấn đăng ký, định giá và niêm yết trái phiếu BIDV trên trị trường chứng khoán Việt Nam.

Những khó khăn thuở ban đầu

Khó khăn thứ nhất là phần lớn các tài liệu về chứng khoán viết bằng tiếng Anh, với đầy rẫy các thuật ngữ mới, lạ (long, short, position...) lẫn từ ngữ ẩn dụ (bull, bear, pig, chicken, whipsaw, haircut...). Qua mười năm cọ xát với thị trường, tiếng Việt trong lĩnh vực chứng khoán đã có một bước tiến rõ rệt, nhưng đến nay, vẫn còn rất nhiều thuật ngữ mà tiếng Việt chưa lột tả hết được!

Thứ hai là quy trình chỉ có thể xây dựng và khái quát từ các tình huống, các nghiệp vụ phát sinh trong hoạt động thực tiễn. Vì vậy, xây dựng quy trình trong điều kiện chưa biết hệ thống giao dịch và thanh toán của thị trường sẽ hoạt động ra sao, dựa trên mô hình nào... quả thực không đơn giản chút nào!

Khó khăn nữa là tình trạng thiếu kinh nghiệm thực tế, dù chỉ là một cơ hội thực tập tại một công ty chứng khoán. Nhu cầu tưởng như quá đơn giản ấy mười năm trước đây lại là bất khả thi vì không có môi trường thực tế.

May mắn thay, vào đầu năm 2000, lúc đang là Giám đốc Công ty Chứng khoán BSC tôi đã được nhận một trong ba suất nghiên cứu trong thời gian một tháng tại Công ty Chứng khoán Phoenix (Hồng Kông) cùng với anh Đặng Giao, nguyên Giám đốc Công ty Chứng khoán Thăng Long (đã mất) và anh Phạm Ngọc Long, nguyên Giám đốc Công ty Chứng khoán Ngân hàng Công thương Việt Nam.

Nhờ thâm nhập thực tế tại Phoenix, với tôi, những mảng kiến thức lý thuyết về chứng khoán và thị trường chứng khoán tưởng chừng rời rạc trước đây nay đã được chắp nối và liên kết với nhau một cách chặt chẽ, sinh động. Từ Hồng Kông trở về, tôi cùng các cộng sự trong ban trù bị bắt tay vào hoàn thiện các quy trình liên quan do ban lãnh đạo BIDV giao phó.

Tôi vẫn còn nhớ rõ phiên giao dịch đầu tiên diễn ra vào ngày 28/7/2000, thị trường cổ phiếu đã là tiêu điểm thu hút sự chú ý của đông đảo công chúng đầu tư.

Mặc dù chỉ có một số lượng nhỏ cổ phiếu của Công ty Cổ phần Cáp và Vật liệu viễn thông (SAM) và cổ phiếu của Công ty cổ phần Cơ điện lạnh (REE), nhưng tại các sàn giao dịch của các công ty chứng khoán, lệnh đặt mua cổ phiếu REE và SAM vẫn liên tục được nhập vào hệ thống giao dịch.

Với tổng khối lượng đặt mua cho hai loại cổ phiếu này là 355.000 cổ phiếu trong khi số lượng chào bán chỉ giới hạn ở con số 4.200 cổ phiếu, phiên giao dịch đầu tiên đã diễn ra suôn sẻ nhưng kết thúc với tổng giá trị giao dịch quá khiêm tốn: 70,4 triệu đồng.

Một câu chuyện khác vẫn khiến tôi nhớ lại như một kỷ niệm những năm đầu thị trường chứng khoán. Đó là năm 2002, BSC lấy được hợp đồng tư vấn tài chính và tư vấn niêm yết cho Công ty cổ phần Hợp tác kinh tế và Xuất nhập khẩu SAVIMEX (SAV).

Trong quá trình tư vấn, Hội đồng Quản trị SAV có nhã ý nhượng lại cho BSC 10 tỉ đồng cổ phiếu SAV với giá 22.000 đồng/cổ phiếu trong lúc giá SAV ở thị trường OTC đã là 23.500-24.000 đồng/cổ phiếu. Với cơ chế cổ phần hóa ở thời điểm đó, việc chuyển nhượng này hoàn toàn đúng luật. Ba tháng sau, giá SAV tăng khá nhanh, có thời điểm lên tới 27.500 đồng/cổ phiếu.

Tuy nhiên, do nhiều nguyên nhân, thị trường xoay chiều đột ngột, có lúc giá cổ phiếu chỉ còn 17.500 đồng/cổ phiếu. Sự việc chẳng có gì đáng nói nếu không có chuyện một vị lãnh đạo của BIDV đã yêu cầu ban lãnh đạo truy cứu trách nhiệm, làm rõ “động cơ đầu tư”, kể cả phải bồi thường đối với những cán bộ đã ra quyết định đầu tư vào SAV. Cũng may, sau hơn một năm chờ đợi với chiến lược mua và nắm giữ (buy and hold), thị trường đã hồi phục.

Lần này, để tránh “hậu họa”, khi cổ phiếu đã chớm vượt trên giá vốn, tôi đã chủ động xin ý kiến của vị lãnh đạo ấy, trong vài phiên tới, có nên bán ra hay là tiếp tục nắm giữ trong bối cảnh thị trường đang có đà tăng trưởng mạnh. Sau một lúc suy nghĩ, vị lãnh đạo chỉ đạo bán ra, không nên nắm giữ SAV nữa. Rút kinh nghiệm, chúng tôi bán ra không một chút chần chừ. Kết quả, thương vụ ấy không những không lỗ mà còn mang về cho BSC khoản lợi nhuận gần 4 tỉ đồng.

Cũng thật trớ trêu, sau khi chúng tôi đã bán, cổ phiếu SAV còn tăng giá một thời gian khá dài. Vì vậy, trong một hội nghị tổng kết của hệ thống BIDV, cũng vị lãnh đạo ấy lại phê bình BSC đã bán quá sớm nên lợi nhuận không cao! Vậy là trong thương vụ đầu tư vào SAV, chúng tôi lãnh đủ búa rìu: mua cũng bị kiểm điểm, bán cũng bị phê bình!

Kể ra câu chuyện này, tôi chỉ muốn nêu lên một băn khoăn trăn trở trong suốt 22 năm làm việc trong hệ thống ngân hàng: phải chăng chính cái ấu trĩ, xơ cứng trong quản trị điều hành đã dẫn tới thực trạng mặc dù có nhiều lợi thế về vốn, mạng lưới, quan hệ với các bộ, ngành, các tổng công ty... nhưng các công ty chứng khoán của các ngân hàng thương mại nhà nước đều có sức cạnh tranh kém, nếu không muốn nói là kém xa các công ty cổ phần? Đây là điều đáng để các nhà hoạch định chính sách suy ngẫm!

Những mối đe dọa và giải pháp đề xuất

Cho dù trải qua những thời kỳ thăng trầm, mười năm qua thị trường chứng khoán Việt Nam đã có những bước phát triển mạnh mẽ về quy mô cũng như chất lượng. Từ chỗ sử dụng công nghệ giao dịch bán tự động với hình thức đại diện giao dịch tại sàn, hiện nay cả hai sở đều thực hiện giao dịch điện tử hóa hoàn toàn dưới hình thức kết nối và giao dịch trực tuyến.

Về quy mô, từ vài công ty niêm yết trong những ngày đầu tiên, đến nay, thị trường chứng khoán Việt Nam đã có 576 công ty niêm yết, bốn chứng chỉ quỹ, 612 trái phiếu, 105 công ty chứng khoán, 46 công ty quản lý quỹ, tám ngân hàng lưu ký, gần 900.000 tài khoản đầu tư; trong đó có trên 14.000 nhà đầu tư nước ngoài.

Tuy nhiên, bên cạnh những thành tích có được trong mười năm qua, khi thị trường đã có bước phát triển mới, nhiều vấn đề cũng đã và đang phát sinh có nguy cơ đe dọa nghiêm trọng tính minh bạch và sự ổn định của thị trường.

Đó là việc nhiều công ty tranh thủ niêm yết trong bối cảnh chất lượng kiểm soát báo cáo tài chính của các công ty kiểm toán không được bảo đảm; nguồn cung chứng khoán tăng quá nhanh so với số lượng các nhà đầu tư; tình trạng làm giá, thao túng giá với các công nghệ “bơm, hút, thả, xả, đẩy”; tình trạng tùy tiện trong công bố thông tin, công bố thông tin chậm, thiếu chính xác, không trung thực... đang làm xói mòn nghiêm trọng lòng tin của nhà đầu tư.

Là người đã gắn bó liên tục với thị trường suốt mười năm qua, tôi có mấy mong muốn cho thị trường chứng khoán Việt Nam:

Một, thị trường cần một cơ quan quản lý độc lập, trực thuộc Chính phủ, có đầy đủ các thẩm quyền, điều kiện và khả năng ban hành các văn bản pháp quy nhằm xử lý nhanh, nhạy các vấn đề phức tạp nảy sinh thay vì mô hình một ủy ban (cấp nhà nước) lại trực thuộc bộ (Bộ Tài chính), phải qua quá nhiều tầng, nấc như hiện nay. Đương nhiên, nâng quyền hạn của ủy ban chứng khoán phải gắn liền với trách nhiệm trong việc quản lý ngành, quản lý thị trường.

Hai, đã đến lúc phải tổ chức lại các sở giao dịch chứng khoán theo mô hình của các tổ chức tự quản (self-regulation) với thành viên là các công ty chứng khoán, theo thông lệ của nhiều nước. Trong mô hình này, các tổ chức tự quản không chỉ được phép xác định các quy tắc, các quy định điều chỉnh các hành vi giao dịch trên thị trường chứng khoán, xác định tư cách, tiêu chuẩn thành viên của sở giao dịch mà còn xác định hàng loạt các biện pháp kỹ thuật giám sát thị trường, các chế tài bắt buộc phải tuân thủ các nguyên tắc đã đề ra nhằm bảo đảm một thị trường công bằng và trật tự.

Ba, thị trường chứng khoán Việt Nam cần một hệ thống công nghệ giao dịch hiện đại, đủ sức theo dõi, phát hiện và xử lý các hành vi thao túng, lũng đoạn thị trường theo kiểu “một tay che cả bầu trời”, gây phẫn nộ và bức xúc dư luận trong thời gian gần đây.

Bốn, thị trường cũng cần một bộ luật chứng khoán mới, các chế tài mới đầy đủ hơn, xử lý nghiêm minh hơn, có tác động răn đe hơn các hành vi vi phạm nghĩa vụ công bố thông tin, giao dịch nội gián, thao túng, lũng đoạn thị trường.

Năm, cần hiện đại hóa các phương tiện công bố thông tin và đa dạng hóa phương pháp công bố thông tin trên các sở giao dịch chứng khoán. Song song với việc hoàn thiện hệ thống cung cấp thông tin qua mạng, cần khẩn trương xây dựng mạng lưới truyền thông (broadcasting network), mạng tin nhắn RSS để phục vụ cho việc cung cấp thông tin trực tiếp từ tổ chức niêm yết đến các công ty chứng khoán thành viên và hệ thống mạng điện thoại trả lời tự động các thông tin do nhà đầu tư yêu cầu.

Sáu, để kiểm soát rủi ro, cần nâng cao tiêu chuẩn niêm yết trên cả hai sở giao dịch chứng khoán; theo đó, đối với Sở Giao dịch chứng khoán Tp.HCM (HOSE), một công ty muốn niêm yết trên sàn này phải có quá trình hoạt động năm năm, số vốn thực góp phải đạt 200 tỉ đồng, chỉ số ROE bình quân ba năm gần nhất tối thiểu 15%, có tối thiểu 1.000 cổ đông.

Tương tự, tiêu chuẩn niêm yết tại Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) lần lượt là ba năm, 100 tỉ, 10%, 500. Các cổ phiếu đã niêm yết tại HOSE nhưng không đạt tiêu chuẩn niêm yết mới sẽ chuyển sang niêm yết tại HNX, các cổ phiếu không đạt tiêu chuẩn tại HNX sẽ chuyển sang niêm yết tại thị trường UPCoM.

Bảy, những thông tin để xác định các điều kiện cung cầu tiềm tàng của thị trường phải đầy đủ và sẵn có. Tất cả các thành viên tham gia giao dịch đều có cơ hội tiếp cận thị trường như nhau; nghĩa là cùng một thời điểm, không cho phép bất cứ một cá nhân nào có đặc quyền thực hiện lệnh mua hoặc lệnh bán nhanh hơn các nhà đầu tư khác do nắm tin nhanh hơn.

Vì vậy, việc không cung cấp thông tin về giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài (trong phiên giao dịch) tại HOSE hoặc việc thu phí cung cấp thông tin cho gói tin đầy đủ đối với các công ty chứng khoán thành viên (đã đóng phí thành viên, phí giao dịch) là những bất hợp lý cần phải chấm dứt!

TS. Hồ Công Hưởng (TBKTSG)
 

[hbn]

Hai sàn tăng nhẹ về cuối ngày




Kể từ tháng 12/2009, chưa lần nào VN-Index thủng ngưỡng 482 điểm. Thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay chủ yếu tăng giảm theo yếu tố kỹ thuật.
 

Mở cửa phiên giao dịch sáng nay (29/7), VN-Index giảm 2,08 điểm xuống 488,92 điểm (mức giảm 0,42%). KLGD tiếp tục ở mức thấp, đạt trên 2 triệu đơn vị, tương đương gần 60,6 tỷ đồng.

Sang đợt 2, sắc xanh đã trở lại với VN-Index. Nhóm bluechips bắt đầu tăng điểm trở lại. Tính tại thời điểm 9h20 toàn thị trường hiện đang có 113 mã tăng giá, 82 mã đứng giá và 59 mã giảm giá; VN-Index tăng 1,75 điểm lên 492,75 điểm (mức tăng 0,36%).

NTL, FPT đang tăng 1.500 đồng, MSN tăng 1,000 đồng; VCB tăng 800 đồng; cổ phiếu PVF đang giằng co mạnh khi bên mua chỉ mua giá sàn, và bên bán đặt giá trên tham chiếu, bước giá cách nhau 5% và hiện PVF đang khớp lệnh tại giá sàn 22.800 đồng.

PVF giảm sàn đã ảnh hưởng khá nhiều đến VN-Index, tính tại thời điểm 9h30, chỉ số này hiện chỉ còn tăng 0,19 điểm.

Trong nhóm penny, VHG đang giao dịch nhiều nhất sàn với hơn 780.000 cp; đang có dư bán trần giá 22.900 đồng; các mã tăng trần là CNT, KSS, VNH.

Hôm qua, Ngân hàng Nhà nước đã đề ra 9 nhiệm vụ trong tâm trong 6 tháng cuối năm 2010, trong đó ưu tiên việc điều hành lượng tiền cung ứng theo kế hoạch đảm bảo tổng phương tiện thanh toán và tín dụng cả năm 2010 tăng khoảng 20-25% và điều tiết mặt bằng lãi suất thị trường theo hướng giảm dần thông qua các biện pháp: Tăng lượng tiền cung ứng; Ổn định các mức lãi suất cơ bản và lãi suất tái cấp vốn, lãi suất tái chiết khấu, lãi suất nghiệp vụ thị trường mở và lãi suất hoán đổi ngoại tệ.

Điều này sẽ giúp thị trường sáng sủa hơn trong những tháng tiếp theo bởi mối lo ngại lớn nhất hiện nay của thị trường là dòng tiền.

Phương Mai – Quốc Thắng

[locgold]

SMES: Quý III dự kiến sẽ chứa đựng nhiều bất ngờ trên TTCKVN



CTCP Chứng khoán SME (SMES) nhận định trong quý III nhóm ngành hàng tiêu dùng, dịch vụ tiêu dùng và BĐS có khả năng tăng trưởng cao hơn mặt bằng chung của VN-Index.
 

Quý II chưa tạo ra đột phá về mặt tâm lý giúp thị trường tăng điểm

Tính đến thời điểm cuối tháng 7, bất chấp việc khoảng 50% số doanh nghiệp đã công bố kết quả hoạt động kinh doanh quý II, thị trường vẫn diễn biến lình xình và chưa có dấu hiệu đột phá. Xu hướng của thị trường hiện nay phản ánh:
 
(i) kết quả kinh doanh quý II không có nhiều bất ngờ, chưa tạo được đột phá về mặt tâm lý giúp thị trường tăng điểm. Theo SMES, đây cũng là quý NĐT ít kỳ vọng nhất về khả năng tăng trưởng đột biến của các doanh nghiệp do quý II không phải là mùa sản xuất, kinh doanh cao điểm của hầu hết các nhóm ngành;
 
(ii) dòng tiền mới vẫn chưa xuất hiện, thể hiện nút thắt trong chính sách tiền tệ.
 
Quý III dự kiến sẽ chứa đựng nhiều bất ngờ

Với những diễn biến từ kinh tế vĩ mô trong và ngoài nước hiện nay, quý III dự kiến sẽ chứa đựng nhiều bất ngờ. So với quý III/2009, nền kinh tế có nhiều điểm giống và khác nhau cơ bản:

Các điểm tương đồng: Quý III/2010 tiếp tục là mùa kinh doanh cao điểm của một số doanh nghiệp sản xuất phục vụ lễ hội Trung Thu diễn ra 2 tuần cuối tháng 9. Ngoài ra, cuối tháng 9, đầu tháng 10 cũng là thời điểm Hà Nội tổ chức lễ hội 1000 năm Thăng Long nên đây là cơ hội rất tốt để các doanh nghiệp sản xuất hàng tiêu dùng, dịch vụ tiêu dùng cũng như dịch vụ du lịch tạo nên sự đột biến về doanh thu và lợi nhuận;

Kinh tế vĩ mô trong nước nhìn chung trong xu hướng tăng trưởng và hồi phục.

Điểm khác biệt: Trong khi quý III/2009, NHNN bắt đầu chủ trương thắt chặt chính sách tiền tệ trong khi đó SMES kỳ vọng vào khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ trong quý III/2010;

Dòng tiền đổ vào thị trường trong năm 2010 nhìn chung chỉ tương đương 60% - 70% năm 2009 do mặt bằng tăng trưởng tín dụng năm nay được điều chỉnh giảm đáng kể; 

Tính hình kinh tế Việt Nam khác biệt tình hình kinh tế Thế giới.
 
Các nhóm ngành có khả năng bứt phá trong quý III

SMES kỳ vọng vào các mã cổ phiếu có vốn hóa trung bình với tiềm năng tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận đột biến. Các mã cổ phiếu thuộc các nhóm ngành có khả năng bứt phá trong quý III vẫn có nhiều thuận lợi tăng trưởng. Đồng thời khuyến nghị NĐT tập trung vào một số nhóm ngành có đặc điểm sau trong quý III/2010:

- Nhóm ngành có tính chất thời vụ trong quý III với khả năng tăng trưởng mạnh về doanh thu và lợi nhuận;

- Nhóm ngành có khả năng hưởng lợi lớn và nhanh nhất từ chính sách nới lỏng tiền tệ. Nếu NHNN có các biện pháp kịp thời để đẩy nhanh nguồn tiền vào thị trường trong quý III, thị trường chứng khoán sẽ được hưởng lợi.

- Nhóm ngành phụ thuộc vào tốc độ hồi phục của thị trường thế giới. Với tình hình hiện nay, kinh tế thế giới quý III không hứa hẹn nhiều đột biến và vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro. Yếu tố này hoàn toàn không phụ thuộc vào tầm kiểm soát của nền kinh tế trong nước nên có khả năng biến động nhanh.



Tăng trưởng của các nhóm ngành của một số chỉ số chính quý III/2010. Nguồn SMES

Trong quý III, SMES nhận định nhóm ngành hàng tiêu dùng, dịch vụ tiêu dùng và bất động sản có khả năng tăng trưởng cao hơn mặt bằng chung của VN-Index trong khi nhóm ngành sản xuất công nghiệp, nguyên vật liệu và dầu khí phụ thuộc chặt chẽ vào khả năng hồi phục của thị trường thế giới và tốc độ tăng trưởng tín dụng trong quý III.

Với áp lực của nguồn cung trong 6 tháng cuối năm, cổ phiếu nhóm ngành ngân hàng có khả năng tiếp tục đi lùi so với mặt bằng chung của thị trường. 


Phan Anh
Ghi theo Báo cáo SMES

[hatoyama]

Thị trường “được cứu” vào cuối phiên



FPT tăng trần, PVF "được cứu" vào cuối phiên khiến VN-Index tăng nhẹ 0,02%. HNX-Index cũng tăng trở lại sau các diễn biến khả quan trên sàn HoSE.
 

PVF bị “đánh sàn” trong hầu hết thời gian giao dịch, giảm xuống 22.800 đồng là tác nhân khiến VN-Index đang tăng nhẹ vào đầu đợt 2 sau đó giảm xuống 490 điểm. Các lệnh bán sàn PVF liên tục được đưa ra nhưng cầu giá thấp tại cổ phiếu này cũng tăng dần vào cuối giờ giao dịch, PVF khớp lệnh gần 1,5 triệu cp và hồi phục nhẹ vào cuối phiên.

Mốc 490 điểm được giữ khá chắc và cuối phiên NĐT lại tăng mua trở lại. FPT gây chú ý mạnh khi tăng trần vào cuối phiên lên 74.500 đồng/cp, chủ yếu nhờ lực đẩy từ khối ngoại.


Diễn biến Vn-Index (trái) và HNX Index (phải) trong phiên
Nguồn: Vietstock

Sau khi giảm liên tiếp trong 3 phiên đầu tuần, HNX Index đã tăng nhẹ trở lại trong phiên hôm nay. Chỉ số chốt ngày tại 152,99 điểm, tăng 0,61 điểm so với hôm qua.

Tại thời điểm đóng cửa, toàn thị trường có 167 mã tăng, 94 mã giảm và 60 mã đứng giá.

Sự tăng điểm của thị trường là do phần đông các mã tăng giá, trong khi đó, nhóm cổ phiếu chủ chốt vẫn chưa có chuyển biến đáng kể.

Khá nhiều mã penny tăng trần hôm nay là AAA, BHC, DNP, HPS, L62, LCS, LM3, LUT, VC7..

Thanh khoản có sự cải thiện khi tổng cộng có 46,3 triệu đơn vị, trị giá 1.282 tỷ đồng.

PVX là mã đáng chú ý nhất hôm nay khi có tới 8,34 triệu đơn vị được chuyển nhượng. Cổ phiếu này giảm nhẹ 300 đồng xuống 26.300 đồng.

Một số mã khác có lượng giao dịch lớn là KLS (1,66 triệu đơn vị), HBS (1,21 triệu đơn vị)…

Phương Mai – Quốc Thắng

Chốt phiên, VN-Index tăng nhẹ 0,11 điểm lên 491,11 điểm, PVF cuối phiên chỉ giảm nhẹ 600 đồng, ngoài FPT tăng trần, các bluechips khác như HAG, DPM, MSN, NTL, SSI tăng nhẹ vào cuối phiên trong đó NTL đầu phiên tăng 1.500 đồng/cp do có kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2010 đạt hơn 240 tỷ đồng, tăng 145% so với cùng kỳ năm ngoái.

HPG phiên này giảm 1.300 đồng/cp mặc dù công ty này vừa công bố kết quả kinh doanh hợp nhất quý II đạt 348 tỷ đồng, tăng 23% so với quý I. STB giảm 200 đồng, REE, SAM, OGC, PPC giảm từ 200 – 700 đồng/cp; GMD giảm 1.000 đồng/cp.

Trong nhóm penny, VHG sau một thời gian điều chỉnh sâu tăng trần trở lại, cuối phiên có dư mua trần gần 150.000 cp giá 29.9; các cổ phiếu khác tăng trần là CNT, KSS, PIT, TDC. Cổ phiếu TRI tăng trần lên 8.200 đồng/cp mặc dù quý II công ty này tiếp tục lỗ gần 20 tỷ đồng, nâng lỗ lũy kế 6 tháng đầu năm lên 40 tỷ đồng.

VSH bị bán mạnh trong phiên giao dịch sáng nay, giảm 500 đồng xuống 12.300 đồng/cp, chỉ cách giá sàn 100 đồng, khớp lệnh hơn 1,5 triệu đơn vị. Các mã giảm sàn là TSC, RIC, LGC, KSA, CMT.

Thông tin hỗ trợ thị trường duy nhất lúc này là định hướng của NHNN 6 tháng cuối năm công bố vào hôm qua (28/7) sẽ tăng lượng tiền cung ứng, hỗ trợ lãi suất và thúc đẩy các NHTM tăng trưởng tín dụng để đảm bảo tăng trưởng tín dụng năm nay từ 20% - 25%. Cơ hội giải ngân ở vùng giá thấp đang mở ra đối với các NĐT giá trị.

[hatoyama]

Lãnh đạo CTCK chơi chứng khoán: Ai quản lý?



Vào những thời điểm thị trường tăng mạnh, đòn bẩy tài chính được tung ra, không chỉ các NĐT, một số nhân vật có vai trò quan trọng trong CTCK cũng tham gia.
 

Bể kèo

Khi VN Index có dấu hiệu đi lên, nhiều CTCK cho phép NĐT sử dụng đòn bẩy tài chính với tỷ lệ ký quỹ cao (đánh margin), thông thường 3:7, 5:5, 6:4… Nhưng riêng khách hàng đặc biệt có thể được đánh lên đến 10-15 lần, thậm chí không cần có tiền trong tài khoản.

Những nhân vật được ưu ái hơn cả NĐT VIP là các tổng, phó tổng giám đốc của chính CTCK, hoặc những người làm trong bộ phận tín dụng của CTCK. Đây là những người có thể hợp thức hóa những khoản vay ký quỹ của mình một cách dễ dàng.

Hồi tháng 10-2009, khi VN Index vượt ngưỡng 600 điểm, tại CTCK W., một vài lãnh đạo đã thông đồng với khách hàng VIP lạm dụng tiền vay từ CTCK của mình để mua ký quỹ gấp nhiều lần bình thường. Tổng tài sản của nhóm này chỉ có 20 tỷ đồng nhưng họ đã mua vào lượng CK có giá trị lên tới 170 tỷ đồng, trong đó chiếm giá trị lớn nhất là các mã VCG, GMD, KLS, CII, SJS...

Thế nhưng, thời điểm này “lạm phát” đòn bẩy tài chính khiến VN Index nhanh chóng giảm chỉ còn trên 430 điểm, số CP đó giảm đến 30-50% do nhóm này quyết giữ lại không bán ra vì sợ phải bù lỗ một khoản tiền quá lớn, chờ ngày lên trở lại.

Song trong suốt thời gian qua, thị trường luôn lình xình quanh mốc 500 điểm. Tính đến thời điểm hiện tại, giá trị của lượng CP này chỉ còn 100 tỷ đồng. Như vậy chỉ riêng khoản đầu tư danh mục này đã lỗ tới 70 tỷ đồng chưa kể tiền lãi, trong đó 20 tỷ đồng là tiền vốn, còn 50 tỷ là tiền vay. Lãi vào thời điểm cuối năm 2009 khoảng 16%/năm, với 150 tỷ đồng sẽ tương đương với số tiền lãi 24 tỷ đồng trong vòng một năm.

Theo ghi nhận của ĐTTC, hiện nay nhóm khách hàng VIP đã chuyển sang giao dịch tại công ty khác, đội ngũ lãnh đạo còn lại bị xiết nợ. CTCK W. rất khó khăn trong việc thu hồi nợ bởi quá trình xét duyệt và thẩm định cho vay đã được nhóm lãnh đạo này trực tiếp thẩm định qua ủy quyền của CTCK.

Trách nhiệm chồng chéo, họ chỉ có cách không cho nhóm nhân sự liên quan tới sự việc này nghỉ việc và liên tục đòi nợ trong nhiều tháng, đã phải dùng nhiều biện pháp như thương thuyết, đe dọa…, thậm chí thuê xã hội đen đòi nợ.

Trong đợt sóng penny vừa qua, một lãnh đạo CTCK N. cũng dùng tiền CTCK đánh ký quỹ mua 500.000 CP P. sắp niêm yết với giá 24.000-25.000 đồng/CP. Để những người khác chịu “im lặng”, vị này đem chia một lượng CP đó cho các trưởng phòng, ban…

Thế nhưng sự việc bị “bể kèo” do DN đó lại không niêm yết sớm như kế hoạch, giá CP rớt, nhanh chóng về khoảng 21.000 đồng/CP. Nhóm này đành ngậm ngùi ôm đống CP này và giải trình bằng nhiều cách nhằm che đậy những việc đã làm.

Thanh - kiểm tra CTCK?

Một kẽ hở nữa cũng dẫn đến không ít rủi ro trong CTCK là cho phép những người ký quỹ rút khoản tiền lãi ngay sau khi tiền về tài khoản, cho dù họ vẫn chưa trả số tiền ký quỹ.

Thí dụ NĐT có 1 tỷ đồng được ký quỹ 2 tỷ đồng. Nhưng sau đó NĐT bán ra một lượng nhỏ CP, lãi được 200 triệu đồng, người này nhanh chóng rút ra 200 triệu đồng đó dù vẫn chưa trả số tiền ký quỹ ban đầu như thỏa thuận.

Hoặc như cán bộ tự doanh của CTCK S. cũng đã lạm dụng quyền tự doanh, với 2 tỷ đồng của cá nhân, họ đã yêu cầu cho đánh ký quỹ lên đến 20 tỷ đồng các mã ITC, NTB… để đẩy giá lên trước và sau đó sẽ mua vào bằng tiền tự doanh của công ty.

Thật không may, các mã này lại quay đầu giảm 30%. Cũng có không ít câu chuyện về một số nhân sự CTCK còn rút tiền tự doanh của công ty (do chính họ quản lý) để chơi cho cá nhân mình, đồng thời đánh margin với tỷ lệ lớn vào những dịp thị trường dậy sóng.

Những khoản tiền ký quỹ chủ yếu là vay ngân hàng. Thông thường, các hợp đồng này chỉ kéo dài trong khoảng 1 năm. Nếu lãnh đạo CTCK dùng đòn bẩy tài chính từ thời điểm VN Index 600 điểm vào tháng 10-2009, đến nay những khoản vay đó cũng sắp đáo hạn.

Như vậy thời điểm đang đến gần với áp lực không nhỏ cho các CTCK, hoặc phải tìm kiếm những nguồn vay mới để trả vào những khoản nợ cũ, hoặc bán đi tất cả số CP đó để trả nợ một phần. Nếu như có rất nhiều CTCK rơi vào tình cảnh như vậy, trong tình trạng ngân hàng thắt chặt tín dụng như hiện nay, việc bán ồ ạt CP ra sẽ có tác động không nhỏ đến thị trường.

Thiết nghĩ, các CTCK và UBCKNN nên có những hành động kiểm soát chặt chẽ hơn để đảm bảo an toàn cho thị trường.

Theo Khánh Ly
Sài Gòn Giải Phóng

[hatoyama]

QCG: Chính thức giao dịch ngày 9/8 với giá tham chiếu 42.500 đồng



HoSE đã chấp thuận cho CTCP Quốc Cường Gia Lai niêm yết hơn 60 triệu cổ phiếu với mã chứng khoán QCG.
 

CTCP Quốc Cường Gia Lai (QCGL) có vốn điều lệ hơn 601 tỷ đồng, niêm yết toàn bộ 60.157.495 cổ phiếu. Đơn vị tư vấn Chứng khoán Sài Gòn (SSI).
Giá tham chiếu trong ngày giao dịch đầu tiên: 42.500 đồng/cổ phiếu, biên độ dao động +/-20%.
 
Trung tâm lưu ký chứng khoán đã chấp thuận lưu ký cổ phiếu QCG kể từ ngày 23/7.

QCLG có trụ sở chính tại đường Nguyễn Chí Thanh, tổ 1, P.Trà Bá, Tp.Pleiku, tỉnh Gia Lai. Website: www.quoccuonggialai.com.vn

QCGL hoạt động trong các lĩnh vực đầu tư địa ốc, thủy điện, xây lắp…

Trong tháng Năm, QCGL đã thực hiện chia cổ phiếu thưởng tỷ lệ 2:1 để tăng vốn điều lệ lên mức hiện tại.
 Giá OTC của Quốc Cường Gia Lai trong 1 tháng qua dao động trong khoảng 48 - 49 nghìn đồng/cp.
 
Quốc Thắng
Theo HoSE